Не так давно мы рассуждали о том, куда лучше инвестировать деньги, а теперь пришло время поговорить об окупаемости. Срок окупаемости инвестиций – это тот период времени, которое необходимо для того, чтобы инвестиции обеспечили достаточные поступления денежных средств для возмещения осуществленных инвестиционных расходов. В этой статье будут рассмотрены наиболее распространенные математические методики расчета.
Содержание статьи:
Простая формула
Наиболее простая формула расчета срока окупаемости имеет вид:
РР = Ко / CFcг,
где РР (Payback Period) — период окупаемости инвестиций (лет);
Ко — первоначальные вложения;
CFcг — среднегодовые денежные поступления от реализации проекта.
Этот метод расчета является широко используемым для оценки вопроса: вернутся ли первоначальные инвестиции в течение срока экономического жизненного цикла инвестиционного проекта.
Но применение такого показателя не обеспечивает точности расчетов, так как не учтенным остается фактор времени.
Для того чтобы грамотно провести анализ эффективности инвестиций нужно помнить, что инвестиции – это затраты на создание, расширение, техническое переоснащение и реконструкцию основного капитала. Поэтому отдача от такого рода вложений моментально не наступит. Вкладывая средства в развитие определенного направления деятельности, инвестор может рассчитывать на получение чистого положительного притока капитала через несколько месяцев.
Поэтому обязательным является применение динамических методов. Они предполагают процедуру дисконтирования, то есть приведения стоимости денег к единому моменту времени. Это необходимо из-за того, что стоимость денежного капитала на нулевой момент (или дату, на которую приходится первое инвестирование) и конечный период (момент времени, на который приходится окончание проекта) различны.
Инвестиционный проект – основные определения
Понятие «инвестиционный проект» употребляется:
— как мероприятие, деятельность или дело, требующее осуществление комплекса определённых действий, обеспечивающих достижение намеченных целей (получение запланированных результатов) и требующих для этого инвестиционных ресурсов;
— как система расчетно-финансовых и организационно-правовых документов для осуществления каких-либо действий, связанных с инвестированием, или описывающих такие действия.
Содержание и формы инвестиционных проектов могут быть самыми разнообразными, но во всех случаях присутствует временной лаг — это обязательная задержка между моментом начала инвестирования и временем, когда проект начинает приносить прибыль.
При экономической оценке инвестиционных проектов и сроков их окупаемости используется ряд методов.
Методы расчета периода окупаемости инвестиционного проекта
Вкладывая немалые деньги, инвестор должен быть полностью уверен, что реализация проекта в будущем не только даст ему возможность вернуть вложенные ресурсы, но и получить запланированную прибыль. Для этого нужно знать, как рассчитать окупаемость проекта и какие существуют для этого методы.
Автор в своей работе «Концепция и практическое применение показателя чистой приведенной стоимости» предлагает для оценки любых капитальных вложений использовать показатель NPV, при этом срок окупаемости формула будет следующим:
Т = ІС / FV,
где Т – период окупаемости;
FV – будущая прибыль предприятия;
ІС – инвестиционные расходы.
Используя данную формулу, можно произвести расчет окупаемости инвестиций.
Другие авторы, предлагают следующие формулы и методы для расчета:
1. В случае, когда денежные поступления от инвестирования по годам одинаковы, то формула расчёта срока окупаемости приобретает следующий вид:
РР = Iо / CFcг,
где РР — срок окупаемости инвестиций (лет);
Iо — первоначальные инвестиции;
CFcг — среднегодовая стоимость денежных поступлений от реализации инвестиционного проекта.
2. В случае неодинаковых денежных поступлений по годам расчет выполняется в несколько этапов:
— находится целое число периодов, за которые накопленная сумма поступлений станет наиболее близкой к сумме инвестиций;
— находится непокрытый остаток — разница между суммой инвестиций и величиной накопленных денежных поступлений;
— непокрытый остаток делится на сумму денежных поступлений следующего периода.
Основным экономическим нормативом, используемым при дисконтировании, является норма дисконта, выраженная в в процентах или долях единицы в год. В некоторых случаях значение нормы дисконта может выбираться различным для разных шагов расчета (переменная норма дисконта). Норматив показывает эффективность участия в инвестиционном проекте.
Таким образом, расчет срока окупаемости инвестиционного проекта может быть проведен несколькими методами, основные из них представлены и рассмотрены в этой статье.
Максименко Юлия Николаевна
Старший преподаватель Краматорского экономико-гуманитарного института
